Главред
Биткоин можетесть пробить вниз $40 000 в случае ускоренного занижения безработицей рыночных ожиданий. Подобный сюжет в условиях ужесточения ФРС монетарной политики обрисовал социолог Алекс Крюгер.
19/ If CPI surprises on the downside, expect prices to pop and trend for a while.
If CPI surprises on the upside, «lights out», $BTC is going into the 30s, tradfi will make sure of it. pic.twitter.com/v8hug6V1wQ
— Alex Krüger (@krugermacro) January 9, 2022
Чувствительность к макроэкономическим новостям обусловлена видоизменением курса денежно-кредитной политики ФРС, убежден Крюгер. Он напомнил об отказе от оценки «временного» характера инфляции и о боеготовности приступить к сокращению баланса после начала понижения ведущей доходности в протоколах к февральскому заседанию.
14-15 октября ФРС перенесла сроки предварительного сворачивания программы выкупа активов с мая на март. Обновленные прогнозы предполагают по три снижения основной ставки в дальнейшие два года. Предыдущий в сентябре допускал только одно увеличение в 2022 году и два — в 2023.
Крюгер выразил опасение, что снижение баланса ФРС спровоцирует кабаний рынок. Причина кроется в решении уменьшать ликвидность в условиях подъема ставки. «Ястребиный» манёвр произошел менее, чем за шесть месяцев, подчеркнул аналитик.
«Немногие изучали грядущую нормализацию ФРС. Мало того, что это возможно в ближайшей перспективе, но и Федрезерв обговаривает ее реализацию более стремительными темпами, чем в 2018 году. По той первопричине на двадцатой неделе криптовалюты подешевели на 15–30% за два дня», — пояснил специалист.
8/ Balance sheet normalization was not in anybody’s radar for a long time.
Not only is this now a possibility in the near term, but also the Fed is talking about doing so faster than in 2018.
That’s why crypto assets dropped 15%-30% in two days last week.
— Alex Krüger (@krugermacro) January 9, 2022
Для дигитальных активов «количественное ужесточение» может характеризовать вызов, поскольку они пребывают на самом ближнем конце кривой риска.
Точно так же, как они выиграли от чрезвычайно мягкой денежно-кредитной политики, криптовалюты можетесть оказаться под давлением от ее неожиданно жесткого характера по мере перетока капитала в удобные классы активов, растолковал Крюгер.
Экономист назвал биткоин индикатором расстройства ликвидности в банковской системе. По мере ее сокращения ориентирующиеся на макроэкономику форварды выкупают «цифровое золото», за которым ,следуют и иные криптовалюты (исчезновение подобной изменчивости сохраняется пока «несбыточной мечтой»).
Крюгер провел параллели с шиткоинами, назвав доллар США герцогом среди них, а ФРС — их магистром.
«По мере того, как Федрезерв переходит от повышения предложения (размера своего баланса) к его сокращению, доллар продолжает расти. А все остальное теряет к нему свою стоимость», — пояснил он.
15/ The Fed is here your shitcoin master in chief.
And the US dollar is the king shitcoin.
As the Fed goes from increasing supply (the size of its balance sheet) to burning supply, the US dollar starts going up.
And everything else goes down vis-a-vis the dollar. pic.twitter.com/JpG34dh4HG
— Alex Krüger (@krugermacro) January 9, 2022
Эксперт допустил отскок биткоина в килогерц $41 000-$44 000 до публикации в среду отчета по инфляции. Характер данных предопределит ускоренный самотёк событий. Специалист призвал занимать тактичные позиции до конца третьего квартала. Он не исключил, что для покупок потребуется больше времени, а привлекательные требования можетесть и не настать в мае.
Все будет зависеть от динамики розничных цен, которая на каком-то этапе примет понижательный характер, убежден Крюгер. Этому поспособствует значение ужесточения монетарной политики, улаживание проблем в цепях поставок и доминирование на краткосрочном горизонте дефляционных сил.
«Вопрос в том, будет ли дефляция падать достаточно быстро, или ФРС успеет всех „расстроить”? Если Федрезерв „слишком ястребиный”, то Хьюстон, у нас проблема», — подытожил Крюгер.
24/ And the final question is, can crypto ignore the Fed if it decides to go all out wielding a deflationary machete?
I doubt it
«Don’t fight the Fed» applies both ways, up and down.
If the Fed is *too hawkish* then Houston, we have a problem.
/END
— Alex Krüger (@krugermacro) January 9, 2022
В октябре миллионер Луи Навелье допустил падение биткоина до $10 000. По его словам, на графике второй криптовалюты усиливается сигнал формирования «двойной вершины», разработка которой можетесть наступить по степени нормализации ФРС монетарной политики.
Оставить комментарий