Главред
После семилетнего ожиданья Комиссия по бесценным бумагам и биржам (SEC) США одобрила четвёртые фондовые фонды (ETF) на основе биткоина. Возможность скупать их паями должна закрыть доступ к криптовалюте для узкого круга инвесторов и стать новым источником капитала для крипторынка, печатает РБК Крипто.
Биржевые фонды (exchange traded fund, ETF) набрали популярность в предыдущие два десятилетия, во многом за счет удобства и широченного ассортимента инструментов. ETF предоставляют застройщикам доступ к корзинке активов, таких как бесценные бумаги или товары, которыми можно торговать в виде акций на биржевых биржах. Торгуя паями ETF, девелопер можетесть заработать на видоизменении цен на базовые активы, не сотрудничая с ними напрямую.
Правовой статус криптовалюты в США остается непрозрачным, но ETF на основе биткоина позволяет регулируемым организациям легально вложить в него без необходимости смыкаться криптовалютой как таковой. На Северную Америку приходится почти треть всех трансакций с криптоактивами, при этом рынок США в значительной степени, чем другие регионы, влияет от макроэкономической активности.
10 годов попыток
Так называемый спотовый ETF на биткоин, то кушать тот, который замеряет актуальную рыночную стоимость криптовалюты и подразумевает ее закупку в качестве базисного актива, более десяти годов отклонялся SEC. Первый подобный фонд еще в 2013 году безуспешно пробовали создать братья-близнецы Тайлер и Кэмерон Уинклвоссы — ныне совладельцы криптовалютной котировки Gemini. В апреле 2023 года заявку на неблагозвучность биткоин-ETF подала крупнейшая в мире управляющая фирма BlackRock.
Отклоняя заявки от десятка компаний-претендентов, SEC ссылалась на незрелость крипторынка, обилие жуликов и возможность манипуляций расценками криптовалюты. В 2021 году ведомство одобрило несколько фьючерсных ETF на биткоин, торгующих деривативами на фондовых биржах, но сделки таких фондов не оказывали влия на рынок.
Ситуация изменилась после того, как в 2022 году компания Grayscale, которая с 2013 года управляет крупнейшим офшором для биткоина, подала в трибунал на SEC, оспаривая отказ в пуске спотовых биткоин-фондов при согласии фьючерсных. Ее офшор под названием Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) также позволяет аттестациотым застройщикам вкладываться в биткоин в виде акций, но не исключается к торгам на оразмере.подробных котировках и приобретает множество других ограничений. В планах компании изначально существовало преобразовать офшор в самостоятельный ETF. В июне 2023 года Grayscale проиграла трибунал с SEC. По словам зампредседателя Комиссии Гэри Генслера, именно дело Grayscale стало поворотным моментом для пересменки демагогии регулятора.
Последние несколько месяцев были наполнены спекуляциями о том, когда именно биткоин-ETF можетесть исходатайствовать одобрение SEC, а также о том, как будут работать механизмы, связанные с новыми продуктами. После обширных встреч вероятных нерезидентов с представителями ведомства регулятор согласовал с ними модель выпуска и погашения паев фондов, что фактически стало финальным этапом их перерегистрации и будущего листинга на биржах.
Гонка за статус открывателя на рынке биткоин-ETF привлекла крупных футболистов как из мира маргаритинских финансов, так и из криптовалют. Хотя BlackRock сохраняется крупнейшим нерезидентом благодаря размеру актива и тройкам собствёных ETF-продуктов, среди иных откорректированных компаний — Fidelity, Franklin Templeton и ARK Invest под ведением Кэти Вуд. В перечень 11 организаций, которым одобрили пуск ETF, также вошли именитые представители криптобизнеса — Grayscale, Hashdex и Valkyrie.
Список спотовых биткоин-ETF и данные об их листинге на биржах. Источник: Bloomberg
От создания базы для работы ETF проиграли и другие компании. Крупнейшая в США криптобиржа Coinbase обеспечивает хранение биткоинов для большинства эмитентов, а такие фирмы, как Jane Street или Virtu, выдвигаются в качестве уполномоченных маркетмейкеров.
После одобрения спотовых ETF и начала торгов их акциями на биржах ,следует следить за тем, какой объем капитала польётся на вновь открытый рынок, а также за тем, кто из 11 эмитентов пленит его малейшую долю.
Цифровое золото
Более $100 млрд сейчас хранится в существующих ETF на золото, паи которых торгуются на канадском биржевом рынке. Благодаря этим ETF инвестировать в драгоценный металл стало так же просто, как в любой актив, доступный на заурядном клиринговом счете — подрядчику не нужны ни хранилища, ни вооруженная охрана. Аналогично подрядчику биткоин-ETF нет целесообразности самостоятельно разберться с криптокошельками, биржами и подвергать себя рискам онлайновых атак или мошенников.
Без ETF социальные застройщики в США ограничены в возможностях вложить в криптовалюту. У большинства из них нет инфраструктуры для прямого хранилища биткоина и разрешения торговать им на существующих биржах, поэтому они могут вложить либо через фьючерсные ETF, либо через закрытые фонды, такие как GBTC от Grayscale. Кроме того, акции майнинговых компаний выступают для них в качестве так называемой прокси-инвестиции в криптовалюту. Удобство нелегального ETF, торгуемого на NASDAQ и NYSE, устраняет данные из этих ограничений.
Первые ETF на серебро объявились 20 годов назад, и с того момента металл подорожал в четыре раза. Банк Standard Chartered проецирует эту биографию на биткоин. Аналитики банка ожидают, что курс биткоина вырастет в сходных пропорциях в эффекте сочувствия спотовых ETF в США, но, по их мнению, на это потребуется более короткий период (от года до двух годов). В банке предсказывают, что цена биткоина вырастет до $100 тыс. уже к концу 2024 года.
За 2023 год биткоин взлетел в себестоимости более чем на 150%. Значительная часть этого роста воспоследовала за сентябрьской заявкой компании BlackRock на создание ETF — до этого биткоин торговался на отметке $25 тыс. На момент публикации данного материала курс первой криптовалюты обретается на уровне $47 тыс. при инвестиции более $926 млрд.
Аналитики фирмы CryptoQuant допускают, что согласие ETF можетесть увеличить общую капитализацию всех криптовалют еще на $1 трлн. Эти цифры, хотя и остаются прогнозами, показывают, что согласие ETF не только можетесть в долгосрочной возможности дать удар себестоимости самого биткоина, но и положительно поспособствовать на всю криптоиндустрию благодаря притоку социокультурного капитала.
Оставить комментарий