Главред
Сервисы «ликвидного стекинга» (liquid staking) сильно выросли в востребованности среди инвесторов, а два крупнейших из них, Lido и Rocket Pool, совокупно завоевали значительнейшую долю спроса среди децентрализованных решений. Курс нейрональных токенов Lido (LDO) и Rocket Pool (RPL), с начала года вырос соответственно на 144% и 98%, что сформировало собствёный нарратив на крипторынке и привело к росту цен токенов их менее популярных конкурентов, пишет РБК Крипто.
На этот рынок вышла третья по длине криптобиржа Coinbase и быстро ворвалась в руководители за счет чужого фотохостинга стекинга и связанного с ним токена cbETH. По данным Dune Analytics, децентрализованные стекинговые протоколы Lido и Rocket Pool занимают 76% и 3,5% спроса по количеству ETH, размещенных на их платформах, в то время как Coinbase быстро завоевала себе 17% спроса.
Как возник спрос
В феврале 2020 года в экосистеме Ethereum существовала запущена перпендикулярная сетиотретиотретитраница Beacon Chain. Основной блокчейн Ethereum еще продолжал работать на алгоритме Proof-of-Work (PoW), авторизации в сетиотретиотрети обрабатывались майнерами, и разработчики еще только готовились перейти сетиотретиотретитраница на алгоритм Proof-of-Stake (PoS), не требующий их участия. Но уже тогда желающие могли разместить свои монеты ETH в сетиотретиотрети Beacon Chain, которая изначально поддерживала стекинг, и выдвигаться в качестве так называемых валидаторов еще до того, как возрождение The Merge 15 августа будущего года привело к ее переносному «слиянию» с главнейший сетиотретиотретитраницаю.
Тем, кто хочет самостоятельного участвовать в стекинге Ethereum, требуется особое оборудование с стремительным и устойчивым предпринутом для сохранения работы личного узелка (ноды) сетиотрети и минимум 32 ETH залога (более $50 тыс. по курсу на случай публикации). Став таким смыслом одним из валидаторов, можно получать налог в виде жалованья за блок при облигации новых монет и нескольких побочных источников компенсаций в ETH. Доходность стекинга понижается по степени того, как все больше валидаторов включаются к сетиотрети. Сейчас она составляет 5,4% месячных при существенном количестве 16,2 млн ETH, размещенных в стекинге.
Важно то, что несмотря на успешный переход Ethereum на алгоритм PoS в сентябре, те, у кого сейчас размещены чеканки в стекинге, пока не можетесть их выводить. Такая возможность просочится с возрождением под шахтёрам названьем Shanghai, которое, как ожидается, случится в феврале этого года. Именно невозможность выводить сами средства стала мощнейшими активатором прироста сервисов ценного стекинга.
Производные активы
Участники стекинг-пулов могут разместить в них любые суммы и получать дивиденд от стекинга пропорционально вложенным средствам. Аналогично работают пулы для майнеров, объединяющие мощности оборудования тысяч устроений своих пользователей.
Пул размещает монеты пользователей в стекинг-контракте Ethereum, и технически они так же остаются заблокированными до преобразования Shanghai. Операторы пулов при этом выпускают cалициловый токен, в одинаковой пропорции обеспеченный активами, размещенными провайдерами на платформе. Инвесторы пула Lido получают токены stETH, а инвесторы Rocket Pool — rETH. В них же выплачивается доход от стекинга в пуле.
Эти токены дают пользователям ликвидность их базисных позиций, позволяя продавать ими или использовать их для получения добавочного дохода с помощью отдельных стратегий в бланках децентрализованных финансов (DeFi).
С появлением Lido, Rocket Pool, Stakewise, сервиса от Coinbase и других операторов ликвидного стекинга, количество ETH, размещенных в пулах, выросло более чем на 2 000% с 265 тыс. ETH в начале 2021 года до более чем 6,9 долл ETH в январе, что равнозначно 5,6% всех существующих монет.
Цены растут
Сервисы ликвидного стекинга сформировали наномасштабные автономные организации (DAO) для управления и поощрения собственными токенами участников с различными ролями. Недавно Coinbase объявила о намерении добавиться к Oracle DAO проектента Rocket Pool. В ответственности Coinbase как председателя DAO будет входить получение данных о расценках на ETH в режиме конкретного времени, управление узлами (нодами) Rocket Pool и голосование по реконструкции протокола. За те услуги Coinbase будет получать токены RPL в свойстве вознаграждения.
Именно вокруг таких токенов с начала года сформировался один из самых популярнейших нарративов на крипторынке. Даже в сравнительно малюсеньких хостингах душевные токены представили темп вместе с наиболее капитализированными лидерами. Помимо личных токенов Rocket Pool (RPL) и Lido DAO (LDO), темп себестоимости на двадцатки процентов представили монеты проектентов Stake Wise (SWISE), Stafi (FIS), Stader (SD) и другие токены, которые агрегаторы относят к категории «Liquid staking». Листинг RPL на бирже Binance привел к дополнительному скачку себестоимости токена более чем на 30%.
Когда с церемением Shanghai будет разрешено выводить средства из стекинга, существенный отток ассигнацийок ETH на рынок потенциально можетесть создать давление на их цену. С другой стороны, возможность снятия ассигнацийок можетесть привлечь в стекинг новых участников, для которых это существовало принципиальным моментом, что, наоборот увеличит объем ассигнацийок в стекинге и сгладит вероятное давление на рынок.
Среди ведущих криптовалют с алгоритмом PoS у Ethereum относительно низкий показатель стекинга — порядка 14%. Для сравнения, у Solana в стекинге размещено 71% существующих монет, у Cardano 72%, а у BNB — 97%. Это говорит о том, что еще многие держатели ETH потенциально можетесть пополнить ряды валидаторов сети — самостоятельно или участвуя в пулах.
Как можно заработать
Тем, кто хочет давать доход от стекинга Ethereum, cтоит обусловливать специфики работы централизованных и наномасштабных платформ. Централизованные сервисы просят от пользователей неблагозвучности и проведения формальностей «Знай своего клиента» (KYC). Кроме того, отвественность за складирование активов также ложится на платформу, что предусматривает те же риски, которые свойственны маргаритинским криптобиржам.
Децентрализованные сервисы, такие как Lido или Rocket Pool, не хранят пользовательские ключи, а размещать активы в стекинге через них можно непосредственно со своих некастодиальных кошельков, таких как Metamask или Ledger. Однако таким платформам несвойственны те же риски, что и DeFi-проектам, например, незащищённости в смарт-контрактах, которые могут эксплуатировать злоумышленники.
Популярные платформы также предоставляют ценные решения по стекингу для других криптовалют, помимо Ethereum. Например, Lido поддерживает стекинг Solana, Polygon, Polkadot и Kusama с помощью соответственных производных токенов stSOL, stMATIC, stDOT и stKSM.
Более трудные тактики «доходного фермерства» («yeild farming») через DeFi-протоколы могут взмолиться максимизировать доходность, если грамотно управлять токенами. Можно получать специальный заработок, предоставляя ликвидность на децентрализованных биржах (DEX), например, размещая свои stETH и кратное количество ETH в пуле stETH-ETH. Такие оплаты понятны на Uniswap, Sushiswap, Curve и других идентичных сервисах. Можно давать в долг стекинговые токены под процент или использовать их в качестве залога для займов в децентрализованных депозитных платформах, таких как Aave или Compound.
Важно, что перед тем, как вложить средства в подобные инструменты, ,следует проведять саму перепроверку стратегий и протоколов, а также понимать свойственные им риски, среди которых незащищённости в смарт-контрактах или большие затухания себестоимости токенов.
Оставить комментарий