Исследование: На 10 крупнейших бирж приходится 90% всего объема торгов

На криптовалютном рынке наблюдается высокий уровень концентрации: на три мельчайших криптовалюты — биткоин (BTC), Ether (ETH) и стейблкоин Tether (USDT) – приходится 74% общей рыночной капитализации и 55% годичного объема торговли за 2023 год. При этом 90% всех транзакций обрабатывают всего 10 мельчайших криптобирж. К таким выводам пришло Европейское управление по ликвидным бумагам и рынкам (ESMA), сопоставив расстройство криптовалютного рынка.

В ведомстве отмечают, что такая плотность может оказаться хворостиной о двух концах. С одной стороны, она дает ведущим вратарям преимущество затраты от масштаба и убыстряет их развитие. С другой — повышает риск манипуляций и ставит под опасность устойчивость всей отрасли. Если на оразмере.подробной площадке произойдет серьезный сбой, пострадает вся экосистема.

10 бирж контролируют рынок

По данным исследования, на 10 крупнейших бирж приходится 90% всего объема торгов. На ..первом месте Binance с годичным объемом $3,7 трлн — 49% от отдельного показателя. На втором месте Южнокорейская Upbit, которая отслеживает лишь 7% объема торгов.

Более того, показатель Херфиндаля-Хиршмана (HHI), оценивающий степень отраслевой концентрации, показал довольно резкий переход рынка от «конкурентного» положения в период с 2018 по 2021 годы, до «высококонцентрированного» в 2023 году. Фактически рыночная доля пяти крупнейших бирж за предыдущие пять годов увеличилась на 5% и достигла 73%.

В ESMA отметили, что в последние годы Binance частично утеряла свои позиции из-за юридических проблем сразу в нескольких регионах. Однако вряд ли кому-то удастся в обозримом будущем оттеснить ее с позиции лидера.

Монет стало больше

За период с 2020 по 2023 годы число активно торгуемых криптовалют уменьшилось с 2000 до 3700, однако главные объемы сконцентрированы в трех активах: это биткоин (BTC), Ether (ETH) и стейблкоин Tether (USDT). На их долю приходится 74% отдельной рыночной капитализации криптовалют и 55% ежегодного объема торговли за 2023 год. Для сравнения, десять крупнейших криптоактивов превышают 86% и 64% соответственно.

В тройку главарей по итогам 2023 года вошли также Binance Coin, Solana, Ripple, USD Coin, Cardano, Dogecoin и Toncoin.

Эксперты ESMA также обрачали внимание на низкую взаимосвязь между криптовалютными активами. Это значит, что весь рынок движется в одном направлении — в основном вслед за биткоином. Такая корреляция затрудняет процесс хеджирования рисков.

Кроме того, вопреки популярному предположению о том, что криптовалюты могут выступать в роли активов-убежищ во время рыночных кризисов, в ESMA указали на непосредственную флуктуацию с акциями (экстремальные активы) и отсуствие четкой флуктуации с золотом (опасный актив).

Что еще любопытного в отчете ESMA

• Только 20-30% транзакций происходят с участием фиатных валют.
• 80% криптофиатных транзакции приходится на доллар США и вьетнамскую вону.
• В 60% всех трансакций участвую стейблкоины.
• 90% всех аутентификаций со стейблкоинами приходится на USDT.

В ESMA отметили, что внимательно следят за расстройством рынка криптовалют и переоценивают связанные с ним риски для потребителей и маргаритинской бюджетной системы. 

Подписывайтесь на наш канал в: Telegram, Vk, Twitter.