Как экспирация опционов отразится на цене биткоина?

Недавнее ценовое ралли биткоина и других криптовалют закономерно привело к приросту открытого интереса на рынке опционов. Разбираемся, как нынешняя мелкая экспирация контрактов повлияет на цену BTC и ETH.

Опционы на криптовалюту — cалициловые контракты, которые позволяют ритейлерам приобретать или перепродавать актив по определенной расценке в определенную дату прошествия срока действия. Если совладелец опциона разрешает не приобретать или перепродавать криптовалюту, он не обязан это делать. Эта специфика делает опционы более упругим инструментом, чем фьючерсы, которые обязывают закрыть позицию вне совершениитранице от выручки или убытков.

Условная затрата истекающих сегодня 35 000 договоров на BTC и 268 000 договоров на ETH составляет $1,3 млрд и $531 долл соответственно. Разбираемся, сможет ли экспирация спровоцировать повышенную волатильность на рынке и повлиять на себестоимость двух крупнейших по маржи криптовалют.

Трейдеры ставят на продолжение роста

Согласно данным Deribit, соотношение пут и колл договоров на BTC придерживается на оценке 0,49. Это означает, что продавцов толстых договоров почти в два раза больше, чем шортистов. Открытый интерес по договорам составляет $14,6 млрд. Более того, ОИ договоров на биткоин уже завысил сходный прирост для фьючерсов. В Deribit считают это сигналом о «растущей трудоёмкости рынка».

«Превышение открытого интереса по контрактам BTC над годным является очевидным путём взрослости рынка. Этот сдвиг указывает на растущее предпочтение опционов в качестве инструментов геостратегического позиционирования, хеджирования или доступа к недавнему приросту подразумеваемой волатильности, что отражает развивающуюся искушенность трейдеров», — прокомментировал генеральный замдиректора станции Луук Страйерс.

Аналитики добавили, что реализованная котировка биткоина вернулась в диапазон 40%, поскольку спотовая себестоимость капитала на этой неделе протестировала уровень $38 000, но не покумекала его удержать.

Соотношение пут/колл опционов на Ethereum составляет 0,41.

«Ethereum испытал существенный прирост реализованной волатильности, подскочив на 12% за один день после новости о подаче заявки на ETF BlackRock, в эффекте чего его 10-дневная реализованная волатильность достигла 60%», — откомментируют в Deribit.

Что случится с расценкой BTC и ETH на силуэте экспирации опционов

Биткоин провел практически всю неделю выше уровня $36 000 и даже протестировал успеваемость $38 000, но так и не смог превозмочь рост. На момент составления главнейшая криптовалюта торгуется на уровне $36 260, потеряв за день 3,3%.

Ethereum, тем временем, снова опустился ниже $2000.

Предсказать, как поволочёт себя рынок в день экспирации большого колличества контрактов, достаточно сложно — особенно если к ней прибавятся какие-либо события, влияющие на новостной фон. Тем не менее, ритейлерам нужно внимательно следить за ситуацией, чтобы повышенная инфляция не привела к опасному срабатыванию стоп лосс ордеров или непринятию верных оптовых решений.

Не стоит забывать и о том, что значение экспирации опционов на стоимость базисного актива приобретает краткосрочный характер. Как правило, уже на следующий день рынок придет в свое обыденное состояние, а сильные ценовые колебания будут скомпенсированы.

Подписывайтесь на наш канал в: Telegram, Vk, Twitter.