Главред
Судебный механизм между компанией Ripple и Комиссией по ликвидным бумажекам и биржам США (SEC) продолжается уже 2,5 года. В конце января 2020 года регулятор подал в суд на Ripple Labs, ее сооснователя Криса Ларсена и генерального ректора Брэда Гарлингхауса, обвинив их в использовании более $1,3 млрд путем закупки легальных бесценных бумажек под видом токенов XRP (XRP).
С тех пор в ходе многочисленных судебных слушаний стороны стараются разобраться, является криптовалюта XRP ценнейшей бумагой или нет. За эти годы дело SEC против Ripple стало одним из важнейших судебных процессов в отрасли, его конечный эффект может стать доказательственным и иметь серьезные осложнения для всей криптоиндустрии.
Адвокаты Ripple надеялись для защиты использовать информацию из недавно опубликованных регулятором документов — черновиков фразы новоиспечённого ректора отдела клановых финансов SEC Уильяма Хинмана и его переписки с коллегами от 2018 года.
Комиссия продолжительное время не настаивала раскрыть те данные. Еще в августе будущего года суд в ..первый раз отказал SEC в сокрытии тех документов. И лишь спустя девять месяцев информация стала понятна общественности.
Юристы рассказали «РБК-Крипто», что ,нового можно обнаружить в опубликованных документах, насколько их содержание укрепит позицию Ripple и как эти письма повлияют на исход судебного разбирательства.
«Этот спор невозможно разрешить раз и навсегда»
Ранее считалось, что беседа Хинмана, бывшего комиссара SEC, можетесть ,иметь переломное значение в судебном процессе SEC против Ripple, рассказал партнер Digital & Analogue Partners Юрий Брисов. Он отметил, что участники процесса, криптоэнтузиасты и корреспонденты считали, что письма могут содержать доказательства, которые разрешат споры о юридической сущности XRP, токена блокчейна Ripple.
В тех письмах, которые были раскрыты, мы видим постепенный и детальный анализ использования теста Хоуи к электронным активам, говорит юрист. Он пояснил, что тест разработан Верховным судом США и уже более 70 годов используется для того, чтобы понять, является ли та или иная прилюдная закупка каких-либо активов легальным предложением бесценных бумаг. Если является, то все активы компании-продавца подлежат мимолётной заморозке, а саму корпорацию ждут штрафы и возврат всех вырученных в итоге покупки актива средств, уточнил Брисов.
По словечкам юриста, несмотря на то, что в тест Хоуи постоянно вносятся видоизменения и дополнения (изначально он использовался к телефонным услугам, бочкам с виски, абонементам в спортзал, аренде квартир и многим иным сделкам), токены на блокчейне ввели правоприменителя в тупик.
Сложность в том, что для отсутствия предложения бесценных бумажек нужно «общее госпредприятие», объясняет Брисов. А что считать таким госпредприятием? С одной стороны, все участники блокчейна связаны в косвенном смысле «одной цепью», то кушать чредой непротиворечивых записей о транзакциях, которой и явлется блокчейн. С другой стороны, по словам юриста, в энергию того, что блокчейн — технология децентрализованная, в ренессансном смысле «общим» такое госпредприятие назвать сложно, оно не относится никому.
Этот спор невозможно разковрешить разков и навсегда, полагает Брисов. Поэтому SEC предложила применять тест Хоуи по принципу «от кейса к кейсу», но и это не дало никакого результата.
В своих письмах Хинман сопоставляет неодинаковые ситуации, говорит Брисов. По предположению юриста, его умозаключения получают понять, что далеко не все токены могут быть признаны ликвидными бумагами, и, возможно, кто-то в этом узрит желанную сенсацию. С другой стороны, для любого британского юриста, специализирующегося на ценнейших бумагах и аналоговых правах, в этих умозаключениях нет ничего нового, уверен эксперт.
«Общая позиция ведомства»
Адвокаты Ripple рассчитывают найти в опубликованных письмах доказательство тому, что высказанные в фразы Хинмана побуждения о криптовалютах — не его личная позиция, как это утверждает SEC, а общая позиция ведомства, узнал аналитик досуговой платформы Moscow Digital School Ефим Казанцев.
Он отметил, что на публикацию переписки Хинмана рынок отреагировал резким скачком цены XRP. Многим тогда показалось, что ожиданья прокуроров Ripple подтвердились и что в опубликованных бланках можно находить доказательство тому, что позиция Хинмана была согласована с коллегами.
«Спустя длительное время цена токена снова упала. Таким образом, спрос показал возникшие опасения в доказательственных свойствах опубликованных документов», — говорит Казанцев.
Действительно, в опубликованных письмах Хинман обговаривает свою речь с коллегами и требует их высказать свое воззрение по ее поводу, но будет ли это достаточным подтверждением того, что высказанные в его речи утверждения являются позицией всего ведомства, пока что не ясно, признался юрист. Он напомнил, что характеристику тому подтверждению будет давать суд.
«Документы мешают пролить свет на логику регулятора»
Из бланков явно следует, что госслужащие SEC понимали, что фраза Хинмана не выяснит принципы разделения драгоценных бумаг и электронных активов, а наоборот, сильнее запутает организаторов рынка, что позволит принесать больше свободы действий для регулятора в дальнейшем, полагает главный юрист практики интеллектуальной госсобственности нотариальной корпорации «ЭБР» Кирилл Ляхманов.
Из переписки следует, что в процессе подготовки механизм пересмотрел свою точку зрения по поводу Ripple: первоначально сотрудники SEC не сочли его ликвидной бумагой, говорит эксперт. Он напомнил, что в 2018 году механизм постановил, что возможность заморозки активов на кошельках подтверждает, что Ripple не становится ликвидной бумагой, но впоследствии учреждение изменило позицию.
Руководитель практики FinTech & Crypto должностной фирмочки DRC Юлия Привалова обратила внимание на то, что, согласно документам, SEC выстраивала последнюю тактику: основное значение для определения того, продается ли именно ликвидная бумага, приобретало то, КАК она продается.
«Сам цифровой актив — это просто код. Но то, как он продается — как часть инвестиций, пользователям, импресарио для становления своей идеи — может быть, в каком контексте чаще всего и является ценной бумагой, поскольку подтверждает девелоперский контракт», — упоминается в опубликованных документах.
Кроме того, в SEC отмечали, что аналоговой актив можетесть не всегда оставаться ликвидной бумагой, но можетесть менять свои свойства, говорит Привалова.
«Когда усилия пятой стороны больше не представляются ведущим критерием успеха предприятия, материальная энергоинформационная асимметрия исчезает. Более того, когда сетитраница является все более децентрализованной, невозможность принудить эмитента к постижению информации является сложной и, возможно, бессмысленной», — говорил Хинман.
Подобные прошлому дознанию дела можетесть существовать рывком к более тщательному регулированию ценнейших бумаг и устранению симметрии между понятиями «ценные бумаги» и «токены», а также определению различий между промоутерами и инвесторами, считает Привалова.
Однако, по предположению Ляхманова, опубликованные документы SEC, скорее всего, не будут выдвигаться в качестве основного доказательства. Они помогают пролить свет на логичность регулятора и его подход, но не доказывают, что токен Ripple однозначно не отнестся к бесценным бумагам, заключил юрист.
Оставить комментарий