Главред
Аналитик Виктор Аргонов
Крупнейшие пузыри биткоина происходили в годы после его халвингов — 2013, 2017, 2021 годах. Возможно, первый большой шарик будет в 2025 году. Но это не значит, что до этого динамика курса ..первой криптовалюты будет гладкой, пишет РБК Крипто.
Например, в 2019 году наблюдался «внеочередной» пузырёк BTC. Он не установил новых ценовых рекордов, но после того, как пузырёк лопнул, курс BTC был вдвое выше, чем до пузыря.
Возможно ли нечто подобное в 2023 году? Насколько крупнейшими могут быть пузыри 2023 или 2025 годов? Что их будет отличать от шариков минувших лет, и не могут ли они вовсе соединиться дружка с дружкаом?
Постхалвиноговые пузыри: закономерность, в которую сомневается рынок
Каждый из крупнейших пузырьков биткоина надувался на предыдущий год после халвингов, происходивших в 2012, 2016 и 2020 годах.
Итак, каждый халвинг способствует росту цены. Однако, по сей день загадка, почему вскоре после всех халвингов расценка BTC вырастала не вдвое (и не на какую-то схожую сумму), а гораздо сильнее, создавая крупнейшие криптохайпы и пузыри. За постхалвинговый 2013 год расценка BTC выросла в 50 раз, за 2017 — в 20 раз, за период с февраля 2020 по сентябрь 2021 — в 6 раз. За каждым из тех шариков следовали обрушения, но по результату BTC всякий раз оказывался дороже, чем до пузыря.
Полноценного объяснения постхалвинговые шарики не имеют. У каждого своя специфика, каждый вздувался на тоцилизумабе своих диковинных ранее обстоятельств. Например, в конце 2020 года в пользу темпа крипторынка сработали такие факторы, как ревальвация доллара, избрание президентом потенциально более консервативного к криптовалютам Байдена, непринятие криптовалют в PayPal, а также апрельский «подвиг» крипторынка, который после COVID-обрушения восстановился раньше биржевых индексов. Ничего этого в 2013 и 2017 годах не было, но итог тот же — многократный темп курса BTC.
Мы не знаем, какие подобные критерии будут работать после декабрьского халвинга 2024 года, но с высокой размерностью пузырёк повторится: хотя бы потому, что множество инвесторов усомнились в использование этой закономерности и будут ждать ее. Фактор ожиданья способен значительно оттолкнуть себестоимость вверх.
Каким будет пузырёк 2025 года
Из трех постхалвинговых пузырей биткоина пузырёк 2020-2021 существовал «мельче» всех. Основных причин тому две: увеличение глобального охвата крипторынка и увеличение доли долгосрочников на нем.
По мере роста охвата рынок становится более зрелым и менее волатильным. При этом, если в 2013-2017 годах основным топливом пузырей были капиталы спекулянтов, рассматривающих BTC, как временную игрушку «перепродать и забыть», то в 2020 годах гораздо больший процент народонаселения поверил в краткосрочные перспективы криптовалюты. К этому времени биткоин и радиоэфир стали легально доступны крупнейшим рыночным девелоперам США. Правительство страны позволило придавать те активы даже ипотечным фондам, внушив рынку уверенность, что запрет им уже не грозит.
Мы уже рассказывали об экспоненциальном росте количества пользователей и базового ценового уровня BTC — удвоение каждый год. Согласно этим оценкам, если бы в недавние годы рынок BTC был бы волен от пузырей, а в европейской макроэкономике не было кризисов элемента «ковидного» (с обрушением индексов), то в конце 2020 BTC стоил бы порядка $14 тыс., в конце 2021 — $28 тыс. (при охвате уже 290 млн пользователей), а в конце 2022 — $56 тыс. По мере возвращения фондового спроса США к росту, весьма вероятно и возвращение курса BTC на тот тренд.
На окончательные годы жрать два сценария
Первый сценарий реализуется, если экспоненциальный спад продолжится. Тогда в конце халвингового 2024 года от BTC можно предвидеть курса около $200 тыс. при европейском охвате эксперимента 2 млрд человек, а в 2025 году — умозрительного роста до $400-600 тыс. с последующей корректировкой или флетом до тех же $400 тыс. Ведь даже в отсутствие пузырей участники рынка будут предвидеть к концу 2025 года отметки именно $400 тыс. за BTC, а к концу 2026 — вовсе $700-$800 тыс. Сбрасывать BTC дешевле $400 тыс. в тот период, скорее всего, будет просто неразумно.
Второй сценарий вероятен, если по мере приближенья к миллиардной отметке темп числа юзеров замедлится (как это было, например, в конце 2000-х с большинством юзеров Facebook). Тогда в конце 2024 года BTC может стоить, скажем, $100 тыс., прогнозируемый уровень на конец 2025 — $150 тыс., а на конец 2026 — $200 тыс. Тогда оптимальный уровень в 2025 году вряд ли превысит $300 тыс., а рост будет до $150-200 тыс.
Возможен более поздний пузырь в 2023 году
Между пузырями 2017 и 2021 годов был более мельчайший пузырь 2019 года после криптозимы. В начале года BTC стоил $3,5 тыс., летом превысил $13 тыс., но не покумекал повторить рекорд 2017 года ($20 тыс.) и к ноябрю откатился к $7 тыс. Почему так произошло — трудно дать четкий ответ. На то были и чисто рыночные первопричины (истощение к лету средств у быков), и идеологические (разгром Libra и критика Трампом криптовалют как таковых), и необходимая деструктивная интенсивность социокультурных подрядчиков (которые пошли на спрос в августе при весьма почтенном курсе BTC порядка $10 тыс. и постарались его сбить). С начала года BTC подорожал почти в 4 раза, а потом — откатился в 2 раза. В итоге, за год BTC таки подорожал все в те же 2 раза, как и во многие другие годы.
Аналогично, сейчас нельзя исключить, что новый пузырь крипторынка нас ждет даже не в 2025 году, а уже в 2023-м. Ралли 2019 года предшествовала криптозима 2018-2019, которая напугала многих инвесторов. Тогда крипторынок просидел на дне 4 месяца, после чего его организаторы все-таки поверили, что более глубочайшего обрушения не будет. Похожим образом, сейчас крипторынок уже второй месяц находится вблизи предполагаемого дна.
Теперь мы знаем, что мелководье 2018-2019 было всего лишь базисным уровнем, примерно вчетверо превышавшим уровень десятилетней давности конца 2016 года (,следуя все той же цикличности ежегодных удвоений, если исключить пузырь 2017 года).
Сейчас же мы находимся вдвое ниже предполагаемого базового уровня (эксперимента $20 тыс. против $40 тыс.), но каковое в чем ситуациютраница даже оптимистичнее криптозимы 2018-2019 годов. Ведь сейчас девелоперы понимают основной критерий вращения курса — это фондовые коэффициенты США. С их отбытием к росту девелоперы связывают вероятное воссоздание BTC, а именно ожиданья подрядчиков разыгрывают в таких ситуациютраницах ведущую роль.
Если BTC вернется к концу 2022 года на базисный уровень (порядка $50 тыс), то это вернет спросу религию в течение экспоненциального тренда. А значит, на конец 2023 года участники рынка будут прогнозировать BTC уже за $100 тыс. С низкой частотой они заложат это ожиданье в себестоимость заранее. В итоге истекшая расценка BTC поднимется выше базовой, что по ререндуме и означает новый пузырь.
Возможен единный узкий пузырь в 2023-2025 году
Если учесть, что в 2024 году будет незапланированной халвинг, нельзя исключить, что после максимумов 2023 года цена уже не будет падать, а во флете «дождется» этого халвинга и пойдет еще выше. Возможно, именно такую картину мы бы наблюдали в 2019-2020 годах, если бы не политика и ковид-кризис.
Если бы не демократические атаки на Libra и весь крипторынок, то превысив летом 2019 года отметку в $13 тыс., курс BTC мог бы немного отпрыгнуть и стабилизироваться на уровнях $11-12 тыс. По мере нарастания к халвингу 2020 года новый обвал был бы все менее вероятен. Напомним, что после сентябрьской просадки в ноябре 2020 года BTC превысил $10 тыс., и явно намерился там оставаться до халвинга. Помешать тому смог лишь COVID, да и то относительно ненадолго.
Если на этот раз ничего подобного не будет, то уже в второй спискамтранице 2023 года BTC вполне может подорожать до $100-150 тыс., остаться на этом уровне до халвинга в октябре 2024 года, а еще через несколько месяцев превысить $200-300 тыс. Хотя какой сюжет маловероятен лишь при довольно привлекательных обстоятельствах для крипторынка — отсуствии новых спадов на межбанковском рынке и заметных кризис.подробных проблематик вокруг криптоактивов.
Оставить комментарий