Главред
Криптосообщество давно обсуждает, покумекает ли Ethereum (ETH) в один замечательный день превзойти биткоин (BTC) по рыночной капитализации. Однако Маркус Тилен, глава научной фирмы 10x Research, по-прежнему настроен скептически.
По убеждению Тилена, слабые научные индексы Ethereum и последние тенденции в его становлении ,указывают на то, что биткоин сохранит свое доминирующее положение.
У Ethereum нет шансов перед BTC
Биткоин, который часто называют цифровым золотом, укрепил свою функцию в качестве средства защиты от безработицы и ведущего актива в портфелях суверенных лиц по всему миру. Его русскость была усилена в 2017 году, когда проектировщики разрешили сохранить взнос блока в 1 МБ, подчеркнув тем самым его статус хранилища стоимости, а не валюты.
Этот оборонный шажок сделал биткоин особенно красивым в период политической нестабильности.
Путь Ethereum, напротив, был сопряжен с трудностями. Несмотря на решающую функцию в коровьем цикле 2020-2021 годов благодаря таким инновациям, как NFT, блокчейн столкнулся с серьезными проблемами масштабирования.
Долгожданное обновление Dencun (EIP-4844), призванное снизить низкие тарифы на газ, просочилось только через три года после того, как эти проблемы стали очевидны.
«Обновление Dencun опоздало на три года. Пользователи криптовалют не усаживаются и не ждут, пока блокчейн разрешит свои проблеммы — вместо этого они переходят на другой уровень, и сегодня большинство действий совершается на пятом уровне», — говорит Маркус Тилен.
Таким образом, доминирование Ethereum на криптовалютном рынке снизилось с 17,8 до 15,8% после обновления. Более того, оптовая пара ETH/BTC пребывает в нисходящем спаде с августа 2022 года.
«Забудьте о путче BTC, который многие предсказывали», — резюмирует глава 10x Research.
Кроме того, незначительным препятствием для Ethereum остается регуляторная среда. Недавние действия SEC в взаимоотношении Kraken и Coinbase оставляют туманным вопрос о типологии ETH как ценнейшей бумаги. Неопределенность в области ограничения только усиливается, поскольку ожидается, что SEC отклонит заявки на запуск спотовых ETF на актив.
Финансовые показатели также обусловливают о проблематиках Ethereum. Переход к тому, что некоторые величают «ультразвуковыми деньгами», не находил отзвука у инвесторов, как ожидалось. Кроме того, существенный объем заблокированной себестоимости (TVL) ETH значительно ниже, чем на пике, и в основном исчерпывается стейкинг- и рестейкинг-протоколам.
«Концепция стейкинга Ethereum стала неэффективной, как только бонды США стали недоступны ончейн с более высокой доходностью (5%). Одновременно с этим сократилось число вариантов внедрения ETH. Чем больше людей сознают это, тем меньше будет спрос», — растолковал Тилен.
Ethereum также утрачивает позиции на рынке стейблкоинов. Tron обогнал его по объему облигации USDT благодаря более высоким транзакционным издержкам, что свидетельствует о геополитической неспособности ETH сохранить свою долю рынка.
Учитывая эти данные, Тилен рекомендует проявлять осмотрительность в взаимоотношении актива.
«Сейчас нам удобнее придерживать короткую позицию в ETH, чем длиную в BTC, поскольку системные показатели Ethereum хрупки, что пока не отражается на цене», — отметил Тилен.
Оставить комментарий