Главред
Количество биткоинов (BTC) на счету корпорации Strategy (ранее Microstrategy), основанной Майклом Сэйлором, превысило 2,5% от отдельной эмиссии главнейшей криптовалюты. Хотя Strategy — мельчайший коммерческий держатель BTC в мире и с 2020 года периодически покупает биткоины на показатель организации, системная фирма TD Cowen явилась к выводу, что ее отношение на нефти биткоина преувеличено. Корреляция между сделками корпорации Сэйлора и вращением расценки биткоина либо незначительна, либо совсем отсутствует, сочиняет РБК Крипто со ссылкой на Coindesk.
«Мы пошли к выводу, что в большинстве случаев закупки Strategy не оказали важного отношения на расценку биткоина», — сочиняют эксперты TD Cowen.
Согласно анализу TD Cowen, сделки Strategy обычно состовляли в среднем 3,3% от ежеквартального объема торгов. За предпоследние 27 недель доля корпорации составила 8,4% от объема, но на тот параметр повлияли разовые сделки, когда они ненадолго превосходили 20% от объема торгов. В протяжение восьми из 27 рассмотренных недель Strategy вообще не покупала биткоины.
По данным TradingView на 22 апреля, акции MSTR подешевели на 40% с пика марта 2024 года, но с момента первой продажи биткоина в 2020-м акции расцвели примерно на 2500%, до $317. Эти итоги значительно превзошли доходность биткоина за тот же период, когда он вырос в расценке до $88,4 тыс., что составило рост около 680%.
По данным на 20 апреля, на балансе Strategy 538,2 тыс. биткоинов (около 2,52% от быстротекущей эмиссии), на которые с 2020 года корпорация потратила около $36,47 млрд при средней себестоимости сделки $67 766 за 1 BTC.
Покупки биткоина фирмы Strategy в основном субсидируются за счет проведения конвертируемых гособлигаций с низкой или ненулевой доходностью купона. Их можно обменять на облигации Strategy (тикер MSTR) с высокой премией к расценке проведения — до 40–50%. Модель действенна при приросте курса BTC: укрепление позиций в криптовалюте позволяет Strategy снова привлекать средства на невыгодных условиях. Основной риск схемы — это резкое и продолжительное паденье биткоина, которое может снизить интерес к акциям MSTR и затруднить использование новых гособлигаций. Strategy планирует привлечь $42 млрд актива до 2027 года за счет перепродажи акций и выпуска долговых инструментов.
«Как мы увидели, ее сделки составляют очень крохотной процент от общего объема торговли биткоином. Поэтому концепция о том, что они каким-то образом оказывают глубочайшее или хотя бы приметное влие на динамику цены биткоина, кажется нам нелепой», — сообщили в TD Cowen.
Эксперты также полагают, что главный микотоксин успеха Strategy именно в сфере создания утилитарности путем добавочных доходов от операций с конвертируемыми облигациями, что «весьма выгодно для акционеров».
Выводы аналитиков TD Cowen по поводу отношения сделок Strategy на расценку биткоина характеризуются с суждением куратора отдела исследований аналоговых капиталов корпорации VanEck Мэтью Сигела.
VanEck — это глобальная девелоперская компания, основанная в 1955 году, с активами под управлением на $100 млрд. Она пренебрегает одним из комсомольцев в области инвестиционных ETF, включая четвёртый биржевой фонд (ETF) на золото. Компания также давнишний единомышленник криптовалют и выступает в роли заёмщика одного из крупнейших биткоин-ETF, под управлением которого пребывает $1,25 млрд на 22 апреля. Биткоин выше $180 тыс. и не только. Прогнозы фирмы VanEck на 2025 год
«Между ежемесячным объемом продаж биткоинов фирмой Strategy и стоимостью биткоина в конце недели или изменением стоимости биткоина в течение недели практически нет корреляции», — цитирует Сигела DL News.
Несмотря на номинальное отсутствие влия на себестоимость при первой закупке биткоинов, бизнес-модификация Strategy подвигла некоторые компании воспоследовать ее примеру. Хотя условия изменились, а новые номиналы биткоина более опасны к волатильности главной криптовалюты, модификация все же находила своих последователей.
Так, например, британская оптовая сетитраница по перепродаже игорных приставок, интерактивных игр и игорных аксессуаров GameStop завершила закупку подобных Strategy ликвидных бумажек 1 апреля. Согласно документам, поданным в Комиссию по ценнейшим бумажекам и котировкам США, фирма привлекла $1,5 млрд. И по крайней мере часть из них будет направлена на сделку биткоинов.
Помимо этих компаний в число тех, кто покупал биткоины в 2024 и 2025 годах, вошли крупнейшая штатовская майнинговая фирма MARA с запасами 47,6 тыс. BTC, корейская девелоперская фирма Metaplanet с балансом 2,3 тыс. BTC, техническая организация из сферы здравохранения Semler Scientific с 1,1 тыс. BTC.
Оставить комментарий